Oggi un articolo polemico.
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Ma tu sei uno di quelli che ha venduto tutte le azioni durante il crollo di marzo dovuto al CORONAVIRUS?
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Se la risposta è si…… allora ce l’ho con te.
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Si si…. con te.
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Oggi con dati e grafici ti dimostrerò che la tua operazione è stata poco accorta e non ti ha portato nessun beneficio… anzi.
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10% TIENI A MENTE QUESTA CIFRA!
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Il 10% è il rendimento medio annuo approssimato del più grande indice rappresentativo del mercato più efficiente al mondo:
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Lo S&P 500 (standard & poor 500).

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Quest’indice è quello della borsa americana ed è uno dei più antichi, dato che esiste dal 1926.
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In 94 anni questo indice ha reso mediamente circa il 10% all’anno.

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Che ne pensi?
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Ti pare abbastanza?
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Certo dal 1926 ad oggi ci sono stati periodi in cui l’indice ha anche perso….. ma quello che conta è il risultato finale e il risultato finale è il 10% medio.
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Questo rendimento è stato superiore a quello delle obbligazioni e delle materie prime.
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Per chi è rimasto investito senza provare ad entrare o uscire pensando di poter cogliere il momento giusto per vendere e quello di ricomprare, è stato ben ricompensato.
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Qui sotto un grafico che ti mostra la differenza tra chi è rimasto sempre investito dal 1990 al 2019 e chi invece ha provato ad entrare ed uscire perdendo i giorni migliori di rialzo.
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Certo lo so anch’io che rimanere calmi e tranquilli quando le borse sembrano crollare è difficile…. ma consigliarti e rimanerti accanto nei momenti difficili è il mio lavoro e cerco di farlo al meglio come tu fai il tuo.
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Oggi voglio provare anche a fare un piccolo esame delle crisi del passato e di quella odierna per cercare di capire, di trarne degli insegnamenti e delle possibili indicazioni sulle strategie da seguire.
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- Da quella odierna dovuta al CORONONAVIRUS abbiamo visto che le autorità competenti come la BCE (banca centrale Europea), la FED (banca centrale Americana), le BOJ (banca centrale Giapponese) e i governi mondiali hanno capito che bisogna intervenire subito, con decisione e in modo massiccio.
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- Dalle grandissime crisi di borsa del passato (1987,2001-2002 e 2008-2009) sono emersi dei segnali che si sono ripetuti nel tempo e che potrebbero aiutarci a selezionare i vari fondi che investono nelle azioni seguendo MOLTISSIMI CRITERI DIVERSI.
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Ma quali sono questi segnali?
- I titoli difensivi tendono a guadagnare di meno con la ripresa dei mercati, mentre quelli ciclici tendono a guadagnare di più nel dopo crisi.
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I titoli difensivi sono i beni di prima necessità, la sanità e le utility come gas, luce , energia elettrica.
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I titoli ciclici sono sono quelli finanziari (banche, assicurazioni), dei materiali (edilizia, chimica) e dell’industria.
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Forse oggi dato che la crisi è sanitaria, quelli che si occupano di medicina o farmacia potrebbero fare eccezione, come per quelli di generi alimentari ma solo in caso di vendita on-line.
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- Un ulteriore esame potremmo farlo su altre modalità per suddividere e selezionare in base alle caratteristiche dei diversi tipi di azioni.
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Di seguito un elenco delle varie tipologie di azioni per settori e per caratteristiche e con l’indicazione dei loro rendimenti nel post crisi.
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- Gli investitori individuali hanno la tendenza a ragionare con lo specchietto retrovisore e ad evitare settori azionari che invece nel dopo crisi hanno un rendimento molto più alto di quello della media.
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Pensiamo al dopo 2000, dopo la bolla tecnologica gli investitori privati si sono tenuti alla larga da questi, ma poi i titoli che trattano tecnologia hanno guadagnato molto di più degli altri.
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Oggi i titoli azionari che trattano viaggi e tutto il comparto collegato all’inizio della crisi hanno perso tantissimo, ma ora con la pandemia in via di risoluzione sono quelli che hanno riguadagnato molto.
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Qui sotto un grafico che ti mostra come sono andati i vari settori nel momento iniziale della crisi di borsa e nei 12 mesi successivi e come vedi le performance sono stellari.

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- Identificare quali settori, quale tipo di azioni, quali paesi su cui puntare e quale valuta comprare NON BASTA!
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E allora mi dirai?
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Tutto queste premesse e poi mi dici che tutto questo non serve a nulla?
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No!
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A questo punto il lavoro che il gestore ATTIVO dei fondi ha già fatto studiando le caratteristiche fin qui elencate, si RAFFINA ancora di più e mostra tutta la sua utilità.
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Eh si, perché anche all’interno delle scelte che sono state fatte finora, il gestore SELEZIONA quali titoli scegliere al loro interno, perché non tutte le azioni che fanno parte di quel settore sono uguali e bisogna selezionare quali faranno bene e quali si pensa che avranno difficoltà a performare bene.
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Inoltre potrebbe essere possibile che all’interno di uno dei settori scartati ci siano dei singoli titoli che possono essere scelti perché di alta qualità.
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5) E IL REDDITO FISSO?
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Anche le obbligazioni durante le crisi di borsa subiscono degli alti e bassi e non sono immuni da perdite iniziali e risalite nei periodi successivi.
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Nelle crisi passate la cosa più evidente era che tutti i risparmiatori e i fondi vendevano azioni e compravano titoli di alta qualità con RATING AAA o AA (obbligazioni USA o Tedesche) o di società private di grandissima solidità.
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In quest’ultima crisi del COVID-19 invece anche le obbligazioni di alta qualità (investment grade) hanno subito perdite simili a settori obbligazionari di bassa qualità (high yeld).
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Questo fenomeno è stato determinato da una crisi di liquidità sul mercato che le banche centrali hanno subito colmato inondando di nuovo denaro i mercati mondiali.
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La distorsione dovuta all’effetto mancanza di liquidità sta rapidamente rientrando con una più rapida ripresa dei bond investment grade, ma come si vede dai grafici, le obbligazioni high yeld nel dopo crisi hanno avuto delle grandissime performance di ripresa.
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Voglio sottolineare che anche in questo settore, il lavoro del GESTORE ATTIVO è fondamentale per selezionare i titoli obbligazionari da inserire nei fondi.
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6) LA VOLATILITA’
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Che cos’è la volatilià?
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La volatilità è il terremoto che colpisce i mercati azionari ed è la somma degli alti e bassi della quotazione di ogni singolo titolo.

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Più questi alti e bassi sono ampi ( quotazione massima 100, minima 10) e più è ravvicinata nel tempo ( a volte anche nello stesso giorno o in un ora della stessa giornata) e più la volatilità è alta.
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La volatilità è chiamata in gergo VIX.
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Questa volatilità è quella che generalmente ti spaventa.
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IN CONCLUSIONE:
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Ci sono stati 11 fasi di mercati al ribasso ed ognuna ha lasciato un ricordo negativo negli investitori e anche questa volta, la discesa velocissima delle quotazioni e la sua risalita lascerà un ricordo e una paura negli animi delle persone.
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Ma ci lascerà anche degli insegnamenti per gestire il dopo crisi.
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Nessuno sa se questo mercato azionario ed obbligazionario si riprenderà definitivamente nei prossimi 12 mesi o se ci vorrà più tempo, ma la cosa sicura è che risalirà e toccherà nuovi massimi.
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Sicuramente ci saranno dei cambiamenti strutturali nell’economia come l’esplosione dell’uso delle comunicazioni a distanza on line (ZOOM, SKYPE), l’implementazione delle energie alternative e GREEN, l’uso del commercio on line (AMAZON, ZALANDO).
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Insomma il prossimo futuro sarà profondamente diverso da come era prima e da come ci aspettavamo.
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Per selezionare come e dove investire è e sarà sempre più necessario rivolgersi ad un Consulente Finanziario che in base alle esigenze di ogni cliente sceglierà i vari Gestori del Denaro che a loro volta sceglieranno i titoli su cui investire e li gestiranno nel tempo.
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Se hai bisogno di ulteriori informazioni o di una consulenza personalizzata scrivimi a info@alfonsoselva.it o visita il mio sito www.alfonsoselva.it.
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Ringrazio la società di gestione Columbia Threadneedle Investments Italia per la gentile concessione dei grafici inseriti nell’articolo.
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Alfonso Selva
Consulente Finanziario, padre orgoglioso di due ragazzi,compagno felice,ed atleta che non molla mai.
Cell. 338-3169801
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